日期：2025-07-11 05:55:44
7月10日，HTFX外汇市场观察表示，随着2025年第二季度财报季的启动，能源行业成为华尔街最悲观预期的板块之一。受国际油气价格走软影响，包括埃克森美孚（Exxon）、雪佛龙（Chevron）和壳牌（Shell）在内的主要能源巨头纷纷下调盈利指引，行业整体利润预计同比下滑超过26%，为近年来最大跌幅。
HTFX外汇援引FactSet Earnings Insight报告数据，截至7月第二周，标普500指数整体盈利预计增长5.0%，为七个季度以来最低增速。然而在能源板块，分析师已将每股盈利（EPS）预测从季度初的279亿美元下调至227亿美元，降幅高达18.8%。该板块整体盈利预期现为同比下降25.6%，远低于3月时的-8.4%预期。
HTFX表示，这种盈利下滑主要受到原油与天然气价格持续回落的拖累，反映出能源市场在高波动背景下的脆弱性。
能源板块下设的五个子行业中，有四个预计将录得负增长：
• 综合油气（Integrated Oil & Gas）：-34%
• 炼油与销售（Refining & Marketing）：-31%
• 勘探与生产（Exploration & Production）：-20%
• 装备与服务（Equipment & Services）：-18%
仅油气储运（Storage & Transportation）预计保持正增长，盈利有望上涨13%。
此外，该板块也是全部11大行业中营收降幅最大的板块。其中：
• 炼油与销售：-15%
• 综合油气：-14%
• 装备与服务：-7%
但储运与勘探生产板块预计营收分别增长24%与10%，显示部分板块具备抗压韧性。
多家石油巨头发出盈警，对Q2市场情绪造成冲击：
• **ExxonMobil（XOM）**警告，由于原油与天然气价格疲软，其上游业务将遭遇多达15亿美元的盈利下滑，具体为液体类油品降700-1200万美元，天然气降300-700万美元；
• **Shell（SHEL）**预计公司整体调整后利润仍为负，或录得4-6亿美元亏损，尽管产品利润率有所改善，但化工部门持续拖累表现；
• **Chevron（CVX）**将Q2每股盈利预期从2.53美元下调至1.76美元；
• 其他如ConocoPhillips、Valero、Occidental也发布类似下调预警。
HTFX分析表示，这反映出全球油企盈利正面临“双重挤压”：一方面是商品价格回调，另一方面则是炼化利润收窄与运营成本上升。
HTFX外汇表示，当前能源市场已进入一个利润高点回落后的修复期。市场不应仅以油价作为盈利判断依据。
HTFX建议投资者：短期内保持对传统油气股的审慎态度，尤其是利润依赖高度集中在上游领域的企业；关注储运、LNG以及拥有明确新能源转型战略的企业；中长期仍需密切跟踪全球宏观政策变化，如美国经济政策、OPEC+会议成果、欧洲能源监管等。
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责任编辑：陈平
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